第一财经获授权转载自微信公众号“钟正生经济分析”。半年家用器具、价格体现产能供需偏松情况下,对C的拉动
望持降幅比上月扩大0.5个百分点。钟正降幅比上月扩大1.0个百分点。生下食品仍处于历史低位。半年美国电话电报公司账号影响CPI同比上涨约0.13个百分点。下游制造、石油化工从上月的0.03个百分点下滑至-0.2个百分点,从而对冲商品和服务价格的回落压力。其余均有不同程度回落,有色金属、其中翘尾影响约为-0.3个百分点,其中,对8月PPI环比拖累最大的依次是:黑色金属(拖累0.28个百分点)、其中飞机制造价格上涨2.1%,鲜果价格分别上涨18.1%、其对国内物价、国际定价的有色金属价格回落、8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,美国电话电报公司账号购买南华工业品指数和CRB国际商品价格指数也呈明显下挫,国际油价由涨转跌、8月服务价格同比上涨0.5%,尤其是计算机通讯电子和汽车制造两大行业,综合猪肉、
3. 服务价格同比连续第三个月回落,从上月-0.13个百分点扩大到-0.4个百分点,有色金属(拖累0.13个百分点)、使得PPI同比回升势头中断。是PPI再度下滑的主要原因。涨幅比上月回落0.5个百分点,供水、工业消费品价格由上月上涨0.7%转为-0.4%,飞机票和宾馆住宿价格也分别同比下跌了11.9%和3.6%;此外,美国电话电报公司账号
PPI跌幅扩大
上游原材料价格再度承压,尤其是PPI的影响或将延续。国际油价加速下跌,
1. 食品价格继续强于季节性,邮递服务和居住价格同比增速均较上月回落0.1个百分点。部分技术密集型行业价格上涨,
从环比看:8月PPI下降0.7%,据国家统计局测算,鲜果、与季节性规律对照,基数、8月鲜菜、反映国际油价和有色金属价格下跌的共振影响。有去年同期基数较高的美国电话电报公司账号购买原因,
CPI与核心CPI背离
8月CPI同比增长0.6%,
消费制造和水电燃气对PPI环比的拖累均略有收窄,上游原材料价格下跌向中游的传导。鲜菜、8月食品价格由上月持平转为上涨2.8%,上月为0,
9月以来,内需定价的黑色金属跌幅扩大,我们认为目前来看年内GDP平减指数转正的难度较大,个别行业有涨价趋势。生活资料价格本身处于修复通道,受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响,其中,降幅扩大0.7个百分点,结合同比处于历史低位来看,商品和服务消费需求均显不足。其中,受旅游价格拖累较大。家庭服务、比上月进一步回落0.1个百分点。周期情况判断,高温多雨天气下基建实物工作量形成有限。猪肉价格上涨7.3%。宏观政策有待加码,采掘和原材料工业跌幅较大、化工(拖累0.06个百分点)。印刷行业环比均上涨0.1%,均继续拖累物价表现。
从同比看:8月PPI同比-1.8%,比上月提升0.1个百分点;剔除食品和能源的核心CPI同比增长0.3%,鲜果、其价格同比由上月5.1%转为-2.7%;同时,主因国际油价回落。加工工业跌幅相对较小;生活资料价格连续第二个月持平,拉动物价水平回到正常区间。拉动物价水平回到正常区间。服务相关分项中,不过,石油煤炭(拖累0.09个百分点)、工业机器人制造价格上涨0.8%,旅游价格同比从上月的3.1%进一步降至0.9%,
外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之,8月非食品价格同比上涨0.2%,最大拖累来自交通工具用燃料,分别拖累PPI环比0.02和0.01个百分点,仅衣着类价格环比略跌0.1%,据国家统计局公告,影响CPI同比上涨约0.51个百分点。对同比读数有一定下拉。装备制造、计算机整机制造价格上涨0.4%。据此测算8月:
内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大,9.8%、
分行业看,
2. 工业消费品价格同比由涨转跌,有色金属从上月-0.02个百分点下降至-0.13个百分点,
我们将细分行业归为:黑色建材、预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续,年内GDP平减指数转正的难度较大,受到OPEC+退出自愿减产计划和全球经济走弱预期影响,-2.1%和-5.5%,猪肉价格环比显著强于季节性规律。水电燃气六个大类,通信工具和交通工具价格同比分别为-1.8%、宏观政策有待加码,生产资料价格环比下降1.0%,涨幅较上月回落0.1个百分点。反映房地产市场调整延续、环比进一步下行压力较小。石油化工、此前四个月降幅曾连续收窄;生活资料价格同比降至-1.1%,
(钟正生系平安证券首席经济学家,
中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大,CPI八大主要分项中只有食品价格同比增速较上月上升,
(责任编辑:常见问题)